Stagflation

Kurz gesagt: Stagflation beschreibt ein schwieriges wirtschaftliches Umfeld, in dem wirtschaftliche Stagnation (kein Wachstum) mit hoher Inflation und steigender Arbeitslosigkeit zusammentrifft.

Warum ist Stagflation für Notenbanken so gefährlich?

Das Wort setzt sich aus Stagnation und Inflation zusammen. Für Notenbanken entsteht dabei ein Dilemma:

Zinsen senken? Würde die Wirtschaft ankurbeln, heizt aber die Inflation weiter an.
Zinsen erhöhen? Bekämpft die Inflation, bremst die ohnehin schwache Wirtschaft aber noch weiter ab.

Bedeutung für dein Portfolio

In Stagflationsphasen stehen klassische Anleihen und Growth-Aktien oft unter Druck. Unternehmen mit starker Preissetzungsmacht und verlässlichen Cashflows erweisen sich in diesem Umfeld meist als stabileres Fundament.

„Stagflation ist das anspruchsvollste Terrains der Geldpolitik – Substanz und Preissetzungsmacht werden hier zum Schutzschild.“

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