Dividendenfalle (Yield Trap)

Kurz gesagt: Eine Aktie mit extrem hoher Dividendenrendite, deren Kurs aufgrund grundlegender operativer Probleme stark gefallen ist. Die hohe Rendite täuscht oft über das Risiko einer bevorstehenden Kürzung hinweg.

Wie entsteht die Falle?

Die mathematische Formel der Dividendenrendite lautet: Dividende geteilt durch Aktienkurs. Bricht der Aktienkurs wegen schwerer Geschäftsprobleme um 50 % ein, verdoppelt sich die optische Rendite schlagartig – bis das Management gezwungen ist, die Ausschüttung zu streichen.

Warnsignale erkennen

Ausschüttungsquote > 100 %: Wenn Dividenden aus der Substanz oder neuen Schulden bezahlt werden.
Stagnierendes Geschäft: Anhaltend sinkende Umsätze und operativer Cashflow.

„Gier frisst Hirn – schau immer zuerst auf die Qualität des Geschäftsmodells, nicht auf die Prozentzahl.“

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